烟草在线据the guaidian报道编译　　因财政大臣乔治·奥斯本（George Osborne）在本年度预算中提高卷烟价格而伤心的吸烟者，还要忍受更多的痛苦。

　　帝国烟草已开始新一轮的价格上涨计划，自7月10日起，每包卷烟提高25便士。这是在预算增加37便士的基础上做出的决定。法国兴业银行的分析师称，这是帝国烟草做出的不同寻常的一个大幅提价的决定，是紧随去年9月日本烟草提高14便士后迈出的重要一步。

　　法国兴业银行表示，该举动将会增加4%的通胀率，使每包卷烟的平均零售价格增长为680便士，这可能阻止更多的吸烟者吸烟。自预算实行以来，英国卷烟市场的销量已经下跌了大约5%至6%，而且兴业银行预计市场销量可能还要下跌1%左右。

　　不过分析师查·曼索（Chas Manso）称，如果新价格增长保持不变，总的来说，这项举措可以将帝国烟草英国公司的利润提高5%左右，集团利润提高1%。

　　他表示：“总体来说，我们估计英国政府通过消费税系统可以从增加的25便士的零售价格中获得8便士的收入。卷烟零售商可从每包卷烟中额外获得大约2便士，剩下的每包增加15便士的收入由帝国烟草获得。这对通过品牌定价的制造商有着广泛的影响，假如经济型品牌（如JPS、Windsor Blue）在价格提升前每包可以为制造商创造30便士的收入，那么高端品牌（如Embassy）则能创造110便士的收入。”

　　“因此，每包15便士的纯收入将会使帝国烟草的经济型品牌增加50%的收入，高端品牌增加13%至14%的收入，我们估计平均毛利润大约在23%。”

　　“便宜品牌交易量下降一般会使有效的效益降低大约50%。所以与我们通常对帝国烟草在英国的业务预计‘正常’增加5%至6%的情况相反，大体上帝国烟草会有一个大约10%至12%的价格利润。”

　　“法国兴业银行推荐购买帝国烟草股票，目标售价为29英镑。在疲软的市场环境下，该公司的股份已经提高了15便士达到25.79英镑。”

　　评论：

　　政府提高烟税，往往迫使烟价提高，使烟草税收增加，同时促使消费者减少烟草消费量。烟草公司往往通过提高烟价的方式，把税收转嫁给消费者。实际上，由于烟草公司提价的幅度往往超过了税收上涨的幅度，因此，在看似烟草销量下降的情况下，烟草公司的利润往往不降反升。正所谓“上有政策，下有对策”。